現行(xíng)《證券公司融資融券業務管理(lǐ)辦法》（以下簡稱《管理(lǐ)辦法》）為(wèi)證監會(huì)2011年10月發布，根據融資融券業務發展實踐需要，證監會(huì)研究修改了《管理(lǐ)辦法》。2015年6月12日，證監會(huì)就《證券公司融資融券業務管理(lǐ)辦法（草案）》向社會(huì)公開(kāi)征求意見。截至目前，共收到各方反饋意見70餘件。從反饋意見情況看，社會(huì)各界對本次修訂稿總體(tǐ)認可(kě)，普遍認為(wèi)本次修訂建立了逆周期調節機制(zhì)，完善了風險防範措施，優化了業務運行(xíng)機制(zhì)，有(yǒu)利于促進融資融券業務健康發展。同時(shí)，有(yǒu)關各方也提出了一些(xiē)具體(tǐ)修改建議。

    經研究，我會(huì)吸收了進一步明(míng)确客戶适當性要求的建議，将“最近20個(gè)交易日日均證券類資産不低(dī)于50萬元”等要求，明(míng)确為(wèi)開(kāi)立信用賬戶的條件，并修改完善有(yǒu)關條文，以提高(gāo)操作(zuò)性。對于目前已開(kāi)立信用賬戶但(dàn)證券類資産低(dī)于50萬元的客戶，可(kě)繼續從事融資融券交易。對“取消參與融資融券的準入門(mén)檻”等建議，考慮到貫徹落實客戶适當性管理(lǐ)的要求，未予采納。

    草案公開(kāi)征求意見始于6月12日，原計(jì)劃于7月11日截止。按照我會(huì)《證券期貨規章草案公開(kāi)征求意見試行(xíng)規則》（證監會(huì)公告[2009]7号）第5條的規定，我會(huì)規章征求意見時(shí)間(jiān)原則上(shàng)為(wèi)15日，但(dàn)因情況特殊，需盡快發布、施行(xíng)的除外。考慮到目前市場(chǎng)運行(xíng)情況，根據市場(chǎng)和(hé)監管工作(zuò)需要，我會(huì)決定于2015年7月1日發布《管理(lǐ)辦法》，并自公布之日起實施。上(shàng)海、深圳證券交易所同步發布《融資融券交易實施細則》（以下簡稱《實施細則》）。證監會(huì)歡迎各方面繼續提出意見和(hé)建議，我會(huì)将在今後的制(zhì)度修改完善中予以認真研究。

    為(wèi)促進證券公司融資融券業務健康發展，切實維護廣大(dà)投資者合法權益，《管理(lǐ)辦法》及《實施細則》此次主要修訂了以下內(nèi)容：

    一是建立融資融券業務逆周期調節機制(zhì)。借鑒境外市場(chǎng)經驗，在《管理(lǐ)辦法》中明(míng)确，證監會(huì)建立健全融資融券業務的逆周期調節機制(zhì)，對融資融券業務實施宏觀審慎管理(lǐ)。證券交易所根據市場(chǎng)情況對保證金比例、标的證券範圍等相關風險控制(zhì)指标進行(xíng)動态調整，實施逆周期調節。同時(shí)要求證券公司根據市場(chǎng)情況等因素對各項風險控制(zhì)措施進行(xíng)動态調整和(hé)差異化控制(zhì)。

    二是合理(lǐ)确定融資融券業務規模。将融資融券業務規模與證券公司淨資本規模相匹配，要求業務規模不得(de)超過證券公司淨資本的4倍。對于不符合上(shàng)述規定的證券公司，可(kě)維持現有(yǒu)業務規模，但(dàn)不得(de)再新增融資融券合約。截至5月底，全行(xíng)業淨資本0.97萬億元，據此測算(suàn)，全市場(chǎng)融資融券業務規模還(hái)有(yǒu)增長空(kōng)間(jiān)。

    三是允許融資融券合約展期。在維持現有(yǒu)融資融券合約期限最長不超過六個(gè)月的基礎上(shàng)，新增規定，允許證券公司根據客戶信用狀況等因素與客戶自主商定展期次數(shù)。

    四是優化融資融券客戶擔保物違約處置标準和(hé)方式。取消投資者維持擔保比例低(dī)于130%應當在2個(gè)交易日內(nèi)追加擔保物且追保後維持擔保比例應不低(dī)于150%的規定，允許證券公司與客戶自行(xíng)商定補充擔保物的期限與比例的具體(tǐ)要求，同時(shí)不再将強制(zhì)平倉作(zuò)為(wèi)證券公司處置客戶擔保物的唯一方式，增加風險控制(zhì)靈活性和(hé)彈性。

    此外，本次修訂進一步強化了投資者權益保護，完善了現有(yǒu)風險監測監控機制(zhì)，結合業務實際進一步明(míng)确了相關禁止行(xíng)為(wèi)。同時(shí)，還(hái)将《管理(lǐ)辦法》上(shàng)升為(wèi)我會(huì)的部門(mén)規章，提升其法律效力和(hé)層級。